中国移动今年8月在香港年中业绩发布会上计划的收购铁通部分资产事宜终于落地。中国移动今日（11月27日）发布公告，将以318.8亿元的对价收购铁通若干资产。这意味着在2008年并入中国移动集团公司的中国铁通开始与中国移动真正整合。

中国移动专门成立了一家新的全资子公司——中移铁通有限公司用于收购铁通。工商资料显示，中移铁通2015年09月07日成立，注册资本10亿元，刚走马上任的铁通党委书记、董事长、总经理田利民担任法人，管理层亦由铁通管理层熊建平、潘维越、臧学运等构成，几乎是两个公司一套班子。

中国铁通极少向外界透露其经营状况，中国移动的此次收购显然也并不打算打开这个黑匣子。由于中国移动成立了一家子公司进行收购，且只是收购部分铁通资产，因而并未披露铁通的所有业务、财务细节。

根据协议，中移铁通收购的铁通资产和业务包括约9.9万皮长公里的全国骨干网络、约182.2万皮长公里的城市光缆、约2471万个IPv4地址资源、房屋1814项及土地685项、约1198万的固网宽带用户和约1829万固话用户（其中含1388万的传统固话用户）。此外，中移铁通还将接收铁通约4.7万固网运营人员。至此，中移铁通实际上接手铁通的核心资产及业务。

在投资人眼里，铁通整体而言并非优质资产，可能还存在亏损。只收购部分好的资产对投资人来说更加公平。根据中国移动公告，中移铁通收购的若干资产2014年实现了233.43亿元收入，税后净利润为1000万；2015年前5个月的收入约为93.44亿元，税后净利润为3300万。

中国移动称，鉴于铁通的部分资产（例如产权不清晰的土地、房屋）不符合合规性，中移铁通将不予收购，未来根据需要对其进行租用。

中移铁通收购的目标资产和业务于估值日的账面资产总额约为531.0亿元，负债总额约为231.4亿元，净资产约为299.6亿元。中移铁通将为此支付318.8亿元的对价，并承担23.4亿元的净债务，这意味着中移铁通给予了铁通一定的溢价。

中国移动称，收购价格将会根据目标资产和业务因营运资金、资本支出、折旧及负债等增减引起的资产价值变化进行调整，调整金额不超过10亿元，最终对价不会超过328.8亿元。本次收购预计将于2015年12月31日交割。交割日，中移铁通将支付铁通对价。

中国移动表示，此次收购中国铁通若干资产，有利于中国移动更好地实现全业务运营，获得固网、宽带等核心资源及用户，提高运营效率，同时可以减少与集团公司、铁通的持续关联交易，简化公司管理及运营结构。

尽管铁通自2008年就并入了中国移动集团，后者也于2009年获得了包含固定通信业务在内的全业务经营许可，但为了让中国移动全力发展TD-SCDMA网络业务，固定通信业务只能由中国铁通独立发展。直到2013年12月，伴随着TD-LTE发牌，中国移动才被工信部批准开展固定通信业务。中国移动此次将中国铁通的固网宽带资产收入囊中，可以整合中国移动、中国铁通的网络基础资源，集双方之力抢占宽带市场，同时也增加了中国移动在三大运营商竞争中的筹码。此外，在互联网大潮来袭之际，中国移动凭借“固网+移动”宽带可以获得更多与互联网企业合作的机会。

不过，一位熟悉中国铁通的业内人士认为，中国移动与中国铁通早已展开合作，合并之后能够在多大程度上实现业务协同、未来能够有多大的业务提升空间都将考验中国移动的智慧。

上述电信业人士认为，此次收购可以视为中国移动对铁通进行正式的整合。铁通自2008年并入中国移动集团，但一直都游离在中国移动体系之外。铁通在全国31个省市都设有省公司、地市公司，完全独立地自我发展，地位尴尬。现在，中国移动收购铁通核心资产，将其纳入同一个体系考虑，可能对下一步的业务整合、人员安排都做了安排。

中国铁通成立于2000年12月20日，最初由铁道部与各铁路分局联合出资，注册资本103亿元，依托铁路沿线通信网络，面向公众市场提供服务。2004年1月20日，经国务院批准，铁道部将中国铁通移交国资委管理。中国铁通官网显示，作为国资委的首批董事会试点企业，中国铁通主营业务年增长率超过35%，其中固定电话用户年增长率超过40%，宽带用户年增长率超过300%，具有了一定的用户规模。2008年5月，按照电信体制改革要求，中国铁通整体并入中国移动集团，并作为子公司独立运营。2009年12月15日，中国铁通将铁路通信业务、人员移交铁道部，剥离专网业务之后，作为中国移动集团子公司开展公众通信业务至今。

2015年前三季度，中国移动营业收入为5127.4亿元，同比增长6.5%；净利润为854.2亿元，同比增长3.4%。中国移动今日收盘价为88.8港元/股，微跌1.44%。■