“没有最低，只有更低。”上周A股延续调整走势，沪指创出3年半以来的收盘新低。在2100点关口反复争夺数个交易日后，大盘最终还是失守了2100点整数大关，而深成指更是大幅下挫连创调整新低。沪指在经历前期的周线“六连阴”之后，仅短暂企稳了两周，便再度连跌两周。如果本周指数依然缩量阴跌，那么月线将有望迎来2005年7月以来的首个“四连阴”。周末消息面上整体平静，短期大盘在跌破前期低点之后或有反弹，但在新低不断刷新的背景下投资者还是要谨慎应对，稳健的投资者依旧保持观望为宜。

　　大盘失守2100点

　　上周继续震荡下跌，周一探出新低2089点后产生反弹，随后几个交易日一直围绕2100点整数关口反复震荡。上周前四个交易日中，有三个交易日都上演着2100点失而复得的戏码，但“事不过三”，周五沪指在跌破2100点之后未能重返该整数关口上方。这也是沪指三年半以来首次收在2100点之下。相比沪综指，深成指上周的破位更为明显，深成指周一、周三、周五屡创新低，特别是周三与周五的中阴破位，杀伤力相比沪市要更为惨烈，不出意外本周也将创出年度新低。

　　伴随着股指的持续下移，上周全部A股的市值继续缩水。截至上周五，全部A股总市值和流通市值分别为24.66亿元和16.36亿元，较前一周的24.90亿元和16.49亿元继续下降。估值方面，全部A股和沪深300的市盈率分别降至11.87倍和9.73倍；中小板和创业板市盈率分别为26.21倍和32.98倍。股民投资意愿进一步下降。来自中登公司最新披露的周报显示，8月初两市参与交易的A股账户数仅为685.20万户，对应的A股交易账户占比为4.12%。这意味着100个股民中，只有4个在炒股，不炒股的股民超九成。也就是说，股市中100个股民有96个被“冻僵”，已经成了“植物人”。交易账户占比创出今年新低，显示出A股投资者的交投意愿降至冰点。

　　消息面整体平静

　　从上周末的消息面看，没有特别大的利好或者利空消息，整体比较平静。首先看外部环境，美股虽然周五收高，但道指与标普500指数七周以来首次周线下滑。欧股尾盘突然拉升，主要股指转涨最终小幅高收0.1%，全周欧股跌1.8%，连续11周收阳的强势告终。欧美股市短线或将迎来调整，这对A股走势有一定的不利影响。

　　回到国内，国家将有针对性地采取措施，推动出口稳定增长，利好经济基本面；国务院正式印发了《节能减排“十二五”规划》，对相关上市公司有一定的利好效应；闽灿坤按6:1比例缩股，深交所称有助维持上市地位，对类似B股公司有利好支持；RQFII认购火爆，或为A股注入70亿元资金，这些消息都利好股市。从利空消息看，IPO重启满三年，年内近百公司解禁洪峰来袭，市场资金面接受考验；偏股基金仓位降至77%，显示机构资金对后市也不看好；中国铝业拟定增至多14.5亿股，募资不超80亿元，这些消息对市场都有利空影响。总体来看，在弱势格局下利好往往被忽视，而利空往往被放大，因此短期市场调整还将延续。

　　等待成交量放大

　　在近期强势板块出现显著调整之后，市场出现了明显的下跌抵抗态势，概念板块的炒作也顺势而起，市场人气短期出现改善，短期市场呈现“下跌抵抗式”的窄幅震荡走势，主题概念式的炒作占据主导，但另一方面，在宏观经济“硬着陆”担忧未来可能阶段性强化、政策无显著惊喜、资金面呈现紧平衡格局和房地产调控保持高压的背景下，市场情绪和技术面所带动的反弹空间是有限的，中期市场的走势依然不容乐观。从基本面难以看到扭转趋势的因素，那么只能期待市场面或者说技术面的反弹机会。单就技术面看，要产生超跌反弹行情，需要放量的恐慌性下跌，就是通常所说的“最后一跌”，然后才有反弹机会产生，但无奈目前市场是以“磨跌”的方式下跌，使得大盘将延续调整而缺乏技术性反弹机会。

　　在市场的探底过程中，市场成交量始终无法有效放大，这也是制约大盘反弹的一个重要因素。目前沪市的成交量经常在500亿元以下，可见反弹并非增量资金流入，而是依靠场内存量资金调仓换股的支撑，成交量的严重不足也导致股市反弹无疾而终。目前来看，大盘将继续向下寻求强力支撑位，而成交量水平将成为判断指数能否有效止跌企稳的关键。因此投资者可密切关注成交量的变化，在选择个股时也要选择那些底部放量的个股介入。